Что будет с евро в 2023 году?
В 2022 году экономический потенциал еврозоны несколько снизился и составил 1,9%, что на 0,2% ниже планируемого значения. Это вызвало ряд вопросов относительно причин такого замедления и вынудило Всемирный банк и институт JPMorgan Chase обратить внимание на ситуацию.
Для стабилизации евро и стимуляции экономического роста Европейский центральный банк (ECB) проводит ряд мероприятий. Он следит за изменением курса евро, находящимся в прямой зависимости от разных факторов, таких как торговый баланс, уровень инфляции, процентные ставки и другие экономические показатели.
Европейский центральный банк также может изменять уровень процентных ставок в еврозоне. Низкие ставки могут стимулировать инвестиции и потребление, что в свою очередь способствует росту экономики.
Кроме того, ECB может выбирать квантитативное смягчение (QE), т.е. меры по расширению денежного предложения, в целях увеличения денежной базы. Они включают в себя покупку активов на открытом рынке, которые в итоге разблокируют дополнительные инвестиции в экономику.
В целом, для поддержания стабильности еврозоны и ее экономического роста, Европейский центральный банк использует широкий набор мер и инструментов, которые могут быть модифицированы в зависимости от ситуации на рынке.
Согласно докладу Всемирного банка, представленному в январе 2022 года, экономический рост в Европейском Союзе (ЕС), который с 2015 года показывал устойчивую тенденцию, в 2022 году несколько замедлился как с точки зрения темпов, так и его структурной составляющей. Тем не менее, в настоящее время европейская экономика переживает пятый год восстановления, что охватывает все страны-члены ЕС. Основным двигателем роста называют частное потребление благодаря восстановлению кредитования частного сектора.
Перспективы, что вторым столпом экономического роста станут инвестиции, также велики, так как на это направлено создание благоприятных условий финансирования и поддержка повышения корпоративной прибыльности.
Несмотря на то, что процесс восстановления рынка труда все еще не равномерный, эксперты отмечают продолжающееся улучшение ситуации. Уровень занятости возвращается к докризисным показателям, однако значительный дефицит рабочих мест остается только в некоторых странах, относящихся к Южной Европе.
Одновременно в тех странах, где восстановился процесс увеличения занятости, рост заработной платы в среднем классе остается сдержанным. Ситуация низко- и среднеоплачиваемых секторов остается на прежнем уровне. Аналитики говорят о снижении доли рабочих мест со средней квалификацией, что усугубляет имущественное расслоение и вызывает опасения о том, что руководители получают непропорционально большую долю доходов от экономического роста.
Инфляция потребительских цен в еврозоне немного колебалась в течение 2022 года и к его окончанию упала. Это связано с резким снижением цен на энергоносители, связанным с мягкой зимой, и на продовольствие. В целом, инфляция в 2022 году составляла 1,7%, что выше, чем в 2017 году (1,5%).
Курс евро - прогноз на 2022 год
Наблюдать за курсом евро по отношению к доллару и российскому рублю можно, используя котировки на рынке Forex (вид рисунка 1 и 2).
Если в апреле 2022 года валюта доллара к евро составляла 1,24/1, то через год это значение изменилось на 1,12/1. Очевидно, что за период евро продолжал падать, снижая свою стоимость по отношению к доллару на 9,7%.
Однако ситуация с российским рублем оказалась иной, несмотря на то, что евро также упал к концу периода и потерял в цене 4,1%, а именно: с 75,7 рублей в апреле 2022 года до 72,6 рублей в апреле 2022 года. В то же время, нельзя отнести этот процесс к стабильному, поскольку за этот период курс евро в российских рублях колебался, достигая максимального значения в 81,8 рубля.
Замедление экономической активности в еврозоне вызвано рядом внешних и внутренних факторов, сказал Всемирный банк и Еврокомиссия. Во-первых, замедление роста мировой торговли во второй половине 2022 года привело к торможению экономической активности в еврозоне. Необходимо отметить, что почти треть общеевропейского экспорта в страны Азии составляют машины и прочие транспортные средства, а на средства производства и электронику приходится треть экспорта из развивающихся стран Азии в Европу.
Во-вторых, "торговая война" между США и Китаем в течение 2022 года привела к беспрецедентному увеличению торговых пошлин, что вызвало падение мировой торговли в пределах 2,5% и нарушение международных торговых "цепочек", что создало неопределенность в мировой торговле.
В-третьих, замедление экономического роста на развивающихся рынках, особенно в Китае, увеличивает риск резкого глобального торможения. Экономика Китая влияет на перспективы развития еврозоны через торговлю, финансовый и товарный рынки.
В-четвертых, торговая напряженность между мировыми автопроизводителями и США также внесла свой вклад в замедление экономической активности в еврозоне. Правительство Дональда Трампа попыталось ввести в 2022 году заградительные пошлины в размере 25% на импорт автомобилей и автокомпонентов, что нанесет удар по всей мировой экономике, сказавшись на ценообразовании и нарушив эффективность работы индустрии.
В-пятых, неопределенность в отношении процедуры Brexit также вносит вклад в снижение общих показателей роста. В свете процесса выхода Великобритании из ЕС прогнозы на 2021 и 2022 годы основаны на исключительно техническом предположении о сохранении статус-кво Соединенного Королевства в отношении торговых схем между ЕС-27 и Великобританией.
В-шестых, внутренние проблемы стран Еврозоны также сказались на снижении общих показателей роста. Рекордно низкий уровень воды в главной речной артерии Германии - Рейне, вызванный аномально сухим летом и парализовавший судоходство; рецессия экономики Италии, которую связывают с ошибками налогово-бюджетной политики; социально-экономические проблемы, вытекающие из поляризации доходов и иммиграционных процессов - все это оказало негативное влияние на экономическую активность в регионе.
Тем не менее, 7 февраля 2022 года Еврокомиссия опубликовала промежуточный экономический прогноз на 2023 год, который предполагает умеренный наступательный рост европейской экономики. В то же время, перспективы все еще подвержены значительной неопределенности.
Европейский Центробанк (ЕЦБ) принимает меры для стимулирования кредитования домохозяйств региональными банками. Одним из ключевых инструментов экономического роста является потребительский спрос, поэтому ЕЦБ ставит задачу стимулировать потребление наравне с бизнесом.
На заседании ЕЦБ 7 марта 2022 года были озвучены следующие шаги:
Во-первых, базовая ставка по кредитам Европейского Центробанка остается на нулевом уровне в 2022 году.
Во-вторых, сохраняется отрицательная депозитная ставка, которая до конца 2022 года составляет –0,4% годовых, то есть коммерческие банки могут хранить свою ликвидность в ЕЦБ, не получая взамен доходности, а даже выплачивая каждый год 0,4% за это право.
В-третьих, анонсировано начало нового раунда программы предоставления долгосрочной ликвидности европейским банкам TLTRO III.
К программе TLTRO III (Targeted Long-Term Refinancing Operations) следует отметить, что ЕЦБ уже дважды применяла ее ранее. Эта программа отличается от стандартных по срокам предоставления кредита. TLTRO I и TLTRO II предоставляли кредиты на два – четыре года, в то время как стандартные программы предполагают погашение через неделю или три месяца. Полученные средства должны были направляться на кредитование физических и юридических лиц (кроме ипотечного кредитования физических лиц) для достижения цели инфляции на уровне 2% годовых.
В рамках программ TLTRO, базовая ставка равнялась ставке MRO (0% годовых), но может достигать –0,4% годовых в зависимости от участия банка в кредитовании реального сектора экономики. С сентября 2022 года по март 2023 года ЕЦБ будет предоставлять двухлетние кредиты коммерческим банкам ежеквартально. Банки могут претендовать на фондирование размером до 30% кредитного портфеля. Ставка по таким кредитам будет приближена к ставке MRO, а ее нижняя граница может опускаться до отрицательного уровня ставки по депозитам.
Запуск TLTRO III, совместно с отрицательной депозитной ставкой, может оказать влияние на размещение средств в реальном секторе экономики. Это позволит увеличить денежную массу, что, как считают экономисты, приведет к девальвации евро и повышению конкурентоспособности экономики в сфере услуг и промышленности. Дополнительная мера поможет предотвратить развитие дефляции в регионе, поддерживая внутреннее производство, а также ожидается рост промышленного экспорта.
Эксперты высказываются ожидательно по отношению к TLTRO III, хотя они признают, что сложно оценить реальные потребности европейской банковской системы в новой программе предоставления ликвидности, которая будет продолжаться до марта 2022 года. Но исходя из опыта двух предыдущих программ TLTRO, можно сказать, что это положительный шаг для экономики.
ЕЦБ выступает аукционистом в рамках TLTRO, предоставляя банкам ликвидность на конкурентной основе. Детали первой сделки в рамках TLTRO III до сих пор не озвучены, поэтому эксперты не могут точно предсказать масштаб увеличения денежной массы.
Некоторые озабочены возможными последствиями для баланса ЕЦБ в результате значительных сумм, взятых на аукционе три раза в год, но эксперты надеются, что ЕЦБ не будет использовать количественное смягчение в избытке и не препятствует стабильному восстановлению экономики.
Кроме того, фальшивая валюта в значительной мере присутствует на рынке, и евро не является исключением. Однако вы можете проверить купюру на подлинность, проверив серийный номер.
Валютный рынок является высокорискованным, поэтому для успешного трейдинга необходимы аналитические навыки, рациональность, трудолюбие и стремление к самосовершенствованию. Перед заключением любых сделок следует ознакомиться со всеми рисками, связанными с этими инвестициями.
Фото: freepik.com